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【国际债券市场与评级】2018年上半年国际评级行业发展动态

[2018-08-10 22:30:44] 来源:通吃岛证券 股票分析|股票投资 点击量:
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导读:作者:罗润方 郝 帅 王 晸联合资信 联合评级引 言 2018年上半年,欧洲证券与市场监督局(ESMA)在继续对信用评级质量和评级机构内部控制制度建设等传统监管领域加强监管的基础上,还针对信用评级费用、境外评级机构“背书制度”认证工作、防范英国退欧风险、网络安全、大数据及云计算等新型监管

作者:罗润方 郝 帅 王 晸

联合资信 联合评级

引 言

2018年上半年,欧洲证券与市场监督局(ESMA)在继续对信用评级质量和评级机构内部控制制度建设等传统监管领域加强监管的基础上,还针对信用评级费用、境外评级机构“背书制度”认证工作、防范英国退欧风险、网络安全、大数据及云计算等新型监管领域加强监管研究并制定相应监管措施。美国、南非、土耳其和印度等国也提出一定的监管措施,包括减少外部评级依赖、评级监管机构变更、成立本土评级机构争取评级话语权以及系统梳理监管规定等。借鉴上半年国际信用评级行业发展情况,我国信用评级行业可得到以下六点启示:一是持续加强评级质量的监管,提高评级质量;二是加大评级费用监管研究工作,增加评级收费信息披露及透明度;三是推动统一的评级监管体系;四是关注评级行业新领域风险,做好风险防范工作;五是减少外部信用评级依赖,促使市场参与者理性看待外部信用评级;六是加强信息保密和责任追究工作。

一、 欧盟地区评级行业发展动态

从ESMA发布的相关信用评级行业监管文件来看,上半年的监管重点包括:加强对信用评级费用的监管、加强境外评级机构“背书制度”认证工作、防范英国退欧带来的冲击、完善评级机构内部控制制度、提高信用评级质量、关注云计算领域风险和加强信息及网络安全方面的监管工作。

1、加强对信用评级费用的监管

ESMA于2018年1月11日发布《关于信用评级机构和交易数据库机构收费的主题报告》(下文统一简称《收费主题报告》),其中总结了现阶段信用评级费用监管中存在的问题,并明确未来对信用评级费用的监管将从评级费用透明度、费用定价和成本监控以及评级行业和评级产品供给端三方面展开。

在评级费用透明度方面,ESMA提出两点监管要求:一是要求评级机构确保客户能充分获取有关评级费用及费用定价驱动因素的相关信息,以做到客户是在充分了解相关信息的基础上选择评级产品;二是要求评级机构向ESMA提供足量与评级费用相关的数据并提高数据透明度,以提升监管效率。

在费用定价和成本监控方面,ESMA要求评级机构满足以下三个基本标准:一是确保成本是评级费用定价过程的核心影响因素,即评级机构对评级费用的确定应基于成本,而不是基于不同客户的价值或其他导致价格歧视的定价因素;二是应对成本类型进行细分,避免成本分类高度概括化,以便于监管机构审查;三是对成本和费用进行定期审查和控制,评级机构应对评级成本和费用间的因果关系进行定期审查,并建立相应的防范措施,同时应对实际收取费用与既定费用表之间的费用偏差进行定期审查和控制。

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