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【宏观研究】全球宏观态势每周观察(2018.07.02~07.09)

[2018-07-11 09:00:34] 来源:通吃岛证券 股票分析|股票投资 点击量:
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导读:(2018.07.02~07.09)本期摘要一、政经聚焦美 国 中美打响第一枪,美欲豁免本国企业关税北美自由贸易协定谈判时间延期日本日本大型制造业企业信心连续两个季度恶化欧 洲默克尔同意阻止难民入境并遣送出德国软脱欧计划获得内阁支持,英国-欧盟单一市场成为可能新兴市场国家墨西哥大选花落左翼,新总统面

(2018.07.02~07.09)

本期摘要

一、政经聚焦

美 国

中美打响第一枪,美欲豁免本国企业关税

北美自由贸易协定谈判时间延期

日本

日本大型制造业企业信心连续两个季度恶化

欧 洲

默克尔同意阻止难民入境并遣送出德国

软脱欧计划获得内阁支持,英国-欧盟单一市场成为可能

新兴市场国家

墨西哥大选花落左翼,新总统面临内外挑战

土耳其6月CPI同比涨幅创近14年新高

二、国家主权评级动态

惠誉上调克罗地亚评级展望至“正面”

三、主要经济体利率及汇率走势

中国各期限国债与美债到期收益率利差全线下降

美元指数持续回落,非美货币兑美元汇率多数上行

四、国际大宗商品价格走势

国际原油价格承压下跌

黄金价格小幅上升

一、 政经聚焦

中美打响第一枪,美欲豁免本国企业关税

7月6日,美国正式对340亿美元中国产品加征25%的关税,打响中美第一枪。中国商务部回应称,美国征税行为是典型的贸易霸凌主义,正在严重危害全球产业链和价值链安全,阻碍全球经济复苏步伐,引发全球市场动荡,还将波及全球更多无辜的跨国公司、一般企业和普通消费者,不但无助、还将有损于美国企业和人民利益。根据海关总署关税征管有关负责人的表态,中国对美部分进口商品加征关税措施已于北京时间7月6日12时1分开始正式实施。但在中美正式开打后的次日,美国贸易代表处宣布,被影响的从中国进口产品的美国企业,可以有90天的时间向美国政府申请有效期为一年的“关税豁免”。

联合点评:美国公布的340亿美元的征税产品清单中,有约200多亿美元是在华的外资企业生产的产品,其中美国企业占有相当的比例。因此美国挑起是“杀敌一千、自损八百”的行为,同时美国加征关税也增加了美国企业的进口成本,因此美国不得不在征税清单内进行选择性微调。另一方面,此次美国豁免本国企业关税的举措也从侧面说明中国主动反制的措施起到了一定效果。

北美自由贸易协定谈判时间延期

近日,美国总统特朗普宣布将北美自由贸易协定谈判时间延期至11月美国中期选举后,以便与加拿大和墨西哥达成“更好”的协议。自2017年8月以来,美、加、墨三国就重新签署北美自贸协定进行了多轮谈判,但始终没能达成一致。原定于7月2日墨西哥总统和议会选举结束后启动的新一轮谈判,未能如期重启。

联合点评:在谈判停滞不前的情况下,美国自6月1日起对加拿大、墨西哥和欧盟的钢铝产品征收高关税引来加拿大和墨西哥两国强烈抗议,并迅速出台反制措施,这使得北美自贸协定谈判变得更为复杂。7月2日,墨西哥左翼候选人奥夫拉多尔当选墨西哥总统,他在选举中表现出“民粹主义”作风,批评北美自贸协定是造成墨西哥社会不平等的原因,这也给北美自贸协议谈判蒙上了一层阴影。由于美加墨三国产业链已高度整合,三国相互之间都拥有巨大投资,北美自贸协议谈判一旦破裂将会对三国生产和就业产生极大影响,最终给三国经济造成严重伤害。

日本大型制造业企业信心连续两个季度恶化

7月2日,日本央行发布的6月份企业短期经济观测调查显示,受原材料价格上涨和企业用工短缺等因素影响,日本大型制造业企业信心指数下降3点至21点,连续两个季度恶化。调查显示,石油煤炭制品行业、汽车行业和非铁金属行业的大企业信心恶化程度最为明显。调查还显示,大型非制造业企业信心指数为24点,比3月份上升1点;中型企业和中小企业信心指数未出现明显变化。

联合点评:受美国保护主义政策影响,日本非铁金属等行业大企业信心恶化较为明显,日本经济温和复苏的态势或将因此受到影响。此外,在日本国内,尤其是地方和中小企业劳动力不足的问题也可能成为经济制约因素,未来一段时期内日本经济或将再度陷入衰退。

默克尔同意阻止难民入境并遣送出德国

7月3日,德国内政部长霍斯特·泽霍夫表示,德国的政治危机似乎已经避免了,因为执政联盟在非法移民问题上达成了“可持续解决方案”,他已同意不辞职。德国总理默克尔也证实,与其所属政党基督教民主联盟主席克拉普·卡伦鲍尔达成了妥协,将阻止其他地方的难民进入德国。德国总理还表示,德国将建立过境中心,将难民送返他们抵达欧洲时的国家。

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