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下半年以来,这只超额收益表现亮眼的指数增强基金了解一下

[2018-08-10 22:37:31] 来源:通吃岛证券 股票分析|股票投资 点击量:
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导读:1.指数化投资的胜利关于巴菲特与对冲基金十年赌局的事情总是被拿出来说道。巴菲特曾在2005年立下100万美元的赌局:以10年为期,对冲基金的表现能否跑赢指数基金?巴菲特认为不可能。而十年之后,巴菲特以实际行动证明了这点,他选择的标普500指数基金大幅跑赢了应战者的五只对冲基金组合。在美国,对冲基金经

1.指数化投资的胜利

关于巴菲特与对冲基金十年赌局的事情总是被拿出来说道。

巴菲特曾在2005年立下100万美元的赌局:以10年为期,对冲基金的表现能否跑赢指数基金?巴菲特认为不可能。而十年之后,巴菲特以实际行动证明了这点,他选择的标普500指数基金大幅跑赢了应战者的五只对冲基金组合。在美国,对冲基金经理一直被誉为精英中的精英,但为什么在巴菲特的眼里,他们所管理的基金还比不上被动的指数化投资呢?

指数型基金相比主动型基金具备一定优势。

首先,从费率来看,主动型基金一般有较高的管理费,而指数型基金管理费较低,因此其费率优势非常明显,这一点也是巴菲特特别强调的一点,他认为散户应该选择低成本的指数基金。

其次,指数型基金的持仓更加透明。由于指数型基金主要通过复制标的指数中成分股的权重比例来跟踪标的指数的走势,因此投资者可以实时了解到其购买的产品的具体持仓到底是什么,而主动型基金只是定期披露其持仓情况。

最后,主动型基金业绩分化较为严重,对于多数投资者而言,良莠不齐的主动股票型基金的选择难度较高,而且在牛市环境中由于基金经理对行情的主观判断进行仓位调整,也可能会导致其表现跟不上一直保持高仓位的指数型基金。

不过,指数化投资只能获得市场的平均收益,却无法超越市场的表现。

那如何能够兼顾被动投资和主动投资的特点呢?

事实上,在指数基金中,有一类特殊品种——指数增强型基金,既秉持了指数化投资的理念,也认同主动管理能够获取超额收益的观点。对于普通的复制股票型指数基金来说,其投资目标一般仅是跟踪标的指数的走势并控制跟踪误差,而指数增强型基金的投资目标则是要在控制跟踪误差的前提下力求获得超越标的指数的表现,其收益情况不仅受到指数的走势的影响,也和管理人创造超额收益的能力息息相关。

目前,随着我国指数基金不断发展,指数增强型基金也逐渐被投资者所熟悉。截止目前,市场上跟踪沪深300指数的指数增强产品数量最多,在这其中包括了申万菱信旗下的首只指数增强型基金:申万菱信沪深300指数增强型基金310318。

2. 申万菱信沪深300指数增强基金

(1)指数增强策略简介

申万菱信沪深300指数增强基金(310318)主要通过申万菱信开发的企业价值评估模型、分析师预期模型与阿尔法等模型对股票进行综合评定,分析其投资价值,结合风险控制模型,对沪深300 指数股票组合进行优化,力求获得稳定适度的超额收益。具体来看:

申万菱信企业价值评估模型是在传统估值模型的基础上,结合自身的实践经验,经过长时间研究检验而成;主要是通过历史、预测及经验数据,计算出股票的相对价值,获取股票的潜在投资价值信息。

申万菱信分析师预期模型是基于分析师预期数据,结合自身的实践经验,经过长时间研究检验而成;主要是通过对预测数据的全面分析,获取具有领先股价走势的盈利预测趋势信息。

申万菱信阿尔法模型是在申万菱信企业价值评估模型和申万菱信分析师预期模型评价的基础上,通过对不同市场环境下两模型合成效果的全面测试,形成具有稳定表现的阿尔法模型。

(2)超额收益能力较强

截止至2018年8月9日,申万菱信沪深300指数增强基金:

2018年下半年以来的超额收益率为4.66%,在同类产品中排名1/93位;

最近5年的超额收益率为48.76%,排名5/27位。

数据来源:Wind,同类基金指“Wind开放式基金分类-股票型基金-增强指数型基金”

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。

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